2022年是党和国家历史上很重要的一年。在国际环境风高浪急，国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力叠加，国内外多重超预期因素冲击的情况下，我国国内生产总值增长3.0%达121万亿元，经济社会大局保持稳定，全面建设社会主义现代化国家新征程迈出坚实步伐。

  面对多重因素叠加影响下的行业需求疲软，以及严峻的外部环境，公司坚守“抓住战略发展机遇期，打赢行业整合战，实现有质量的快速地增长”战略，以“经营质量优先”为年度工作指导思想，围绕“业务转型、组织变革、新势能建设、抓管理、抓考核”工作总基调，沉着应对，及时作出调整经营策略，夯实基础能力建设，强化风控体系保障，培育新发展动能，在营业收入下滑幅度较大的情况下，经营质量得到提高，“管理上台阶”得到进步，建筑涂料、保温装饰板、建筑保温材料三大业务板块，稳居行业第一方阵，新零售业务和建筑防水材料业务市场影响力持续扩大。报告期，公司继续实施有质量的渠道下沉，年末经销商数量达到26,419家，比2021年底增长约50.28%；销售线实施了管理升级，进一步强化销售组织的经营质量管理；立体化、平台化的营销网络体系构建日趋完善，截至报告期末，公司建制44个省级营销机构，145个营销办事处，基本实现全国地级市营销网络全覆盖。同时，渠道与集采相结合、地产与公建相结合、新建与翻新相结合、小B与大B中B相结合、城市与乡村相结合、线上与线下相结合、产品与服务相结合的业态结构持续优化。

  报告期内，公司实现营业收入310,769.85万元，同比下降34.09%，受产品提价、业务结构调整、原材料价格受控等有利因素影响，综合毛利率同比上升了8.38个百分点，至32.40%，归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为10,573.06万元、3,594.68万元，同比扭亏为盈，经营性现金流量净额为32,427.48万元，同比由负转正，资产负债率73.79%，同比下降3.65个百分点。

  2022年，公司功能型建筑涂料生产量为65.59万吨，同比下降33.72%；销售量为64.03万吨，同比下降34.08%；实现出售的收益218,345.72万元，同比下降27.00%，占主要经营业务收入比重71.56%，同比提高7.10个百分点；毛利率为37.21%，同比上升9.68个百分点。

  报告期，公司家装涂料业务实现出售的收益13,314.96万元，同比下降42.63%。截至报告期末，零售经销商1,541家，覆盖终端门店约4,366家。

  2022年，公司建筑节能材料实现出售的收益71,045.01万元，同比下降48.96%，占主要经营业务收入比重23.28%；综合毛利率18.94%，同比上升3.17个百分点。

  2022年，公司保温装饰板生产量456.27万平方米，同比下降11.06%，销售量449.23万平方米，实现出售的收益38,636.55万元，同比下降10.33%，占主要经营业务收入比重12.66%，毛利率20.83%，同比上升0.89个百分点。

  2022年，公司保温材料实现出售的收益20,559.37万元，同比下降73.58%，占主要经营业务收入比重为6.74%，毛利率13.38%，同比上升0.01个百分点。

  2022年，公司防水材料实现出售的收益13,251.18万元，同比下降37.55%，占主要经营业务收入比重4.34%；报告期因原材料沥青价格大大上涨，故综合毛利率水平较低，为7.79%，同比下降1.42个百分点。

  2023年，本行业市场环境仍然复杂严峻，但危中有机，主要体现在：一是房地产宏观政策环境已然浮现改善，虽然市场反应力度有限，但行业走出底部逐步回暖的确定性较高；二是大宗原材料价格虽然仍处于高位波动，但上涨动力不明显，有利于公司综合毛利率水平保持相对来说比较稳定；三是市场环境虽然复杂严峻，但与行业众多中小型企业相比，头部企业的应对能力更强，在当前“大行业，小企业”的竞争格局中，更加有助于行业集中度加速提升；四是住宅市场虽然有所萎缩，但政府公建、基建、城市更新、节约能源改造、乡村振兴市场不断释放。

  为此，公司将深入践行“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观，持续构建共创共享生态圈，强化经营目标管理，优化考核激励机制，发挥高效协同优势，降本增效、锻长补短，以“量的合理增长，质的显著提高”作为年度经营管理主基调，打好2023年攻坚战。一是通过分类分级，加快建设经销主航道，做大、做透、做精经销商渠道；二是加快业务转型升级，推进业态结构持续优化，使渠道与集采、地产与公建、新建与翻新、B端与C端、小B与大B、城市与乡村、线上与线下、产品与服务有机结合；三是强化总成本领先战略，推动全环节降本增效，突出人效提升和供应链保障效率；四是实施品牌升级战略；五是夯实风控管理能力，加大应收账款管理力度，层层压实风控责任主体，最大限度减低已计提坏账的实际损失；六是全力推动数字化转型等各项“管理上台阶”工作。

  公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。根据国家统计局印发的《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类中“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”之“C2641涂料制造”；根据国家统计局印发的《战略性新兴起的产业分类》，属于“3.3.7新型功能涂层材料制造”项下的“3.3.7.1涂料制造”。公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，所处细分行业为建筑节能保温、防水与装饰材料行业，根据不一样的产品涉及的具体细分包括建筑涂料行业、建筑节能材料行业、建筑防水材料行业。

  1、根据GB/T2705-2003《涂料产品分类和命名》，建筑涂料大致上可以分为墙面涂料、防水涂料、地坪涂料、功能性建筑涂料等。跟着社会经济发展，建筑涂料朝着水性化、高固体份、高装饰性、高耐候性、高抗污性、功能性、可施工性、环境友好型等方向发展。

  我国是全球最大的涂料市场之一，预计现阶段市场规模约在1750亿-2000亿元。2022年以来，受原料价格震荡、阶层分化加快、下游消费疲软等因素的影响，中国涂料行业营业收入有所下降。

  建筑涂料与其他许多建材相比，其重复消费的属性较强，目前我国人均涂料消费量远低于发达国家，随着消费水平的提高，国内人均建筑涂料消费量将持续增长。

  2、建筑节能保温材料产品品种类型丰富、技术构造多样，基本的产品包括聚苯板材、改性聚苯板材、挤塑板、岩棉板、无机保温砂浆、聚氨酯发泡等。节能效果好、绿色环保、安全性能高是建筑节能保温材料发展趋势。

  2008年，我国《民用建筑节能条例》实施以来，建筑保温材料市场得到快速发展，预计现阶段市场规模约在2000亿元。目前以产品多样化、厂家散小化、供应区域化为行业主要特征。

  在碳达峰、碳中和国家战略引领下，建筑节能行业将迎来发展新机遇，随着节能标准提高，我国巨大的新建建筑和既有建筑节能改造，将创造更大的市场规模。

  3、建筑防水材料主要应用于工业与民用建筑、地铁、隧道、桥梁涵洞、市政工程等领域。现阶段市场规模约在2000亿元。2022年1-10月份，906家规模以上防水企业的主营业务收入总额958.41亿元，比上年同期下降5.4%；利润总额为44.43亿元，比上年同期下降24.35%。

  （1）市场集中度低。中国建筑涂料、建筑保温材料、建筑防水材料（统称“大建涂行业”）合计市场规模预计在6000亿左右，但高度分散，行业内规模以下企业数量众多，头部企业市场集中度极低，“大行业，小企业”特征明显。

  （2）发展空间巨大。我国城市发展进入存量提质改造和增量结构并重的新阶段，增量市场和存量市场规模巨大，同时新型城镇化、基础设施建设、乡村振兴、国家重大区域战略、碳达峰、碳中和、消费升级等，将进一步创造巨大市场空间，为行业发展注入了新动能、新机遇。

  （3）“大建涂”产业融合。近几年，基于业务协同、渠道协同、客户共享等方面的考量，建筑涂料、建筑保温材料、建筑防水材料细分行业头部企业的产业布局、业务领域出现相互渗透、相互融合的局面，这有助于头部企业在“大建涂”行业综合竞争优势的提升。

  （4）集中度提升加速。从行业特征及发达国家行业演变过程看，本行业具有高集中度属性，基于产业发展的历史较短，本行业在我国尚处于高度分散阶段。但自2019年以来，建筑涂料、建筑防水材料头部企业营收增速远高于行业平均增长率。随着我国全面推进绿色转型，大量“低小散污”企业被出清，叠加头部企业加速扩张和市场下沉，市场集中度有望进一步加速提升。

  公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑墙体保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。

  公司是行业内少数同时拥有功能型建筑涂料、保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料四大产品体系及其系统服务能力的企业之一。公司丰富的产品结构在建筑涂装、建筑节能、建筑防水一体化解决方案和服务能力上具有显著的优势。

  公司产品和服务在北京奥运会场馆、上海世博会场馆、北京冬奥会场馆、北京大兴国际机场等众多国家级标杆工程，以及遍布全国的公建项目、房地产开发项目、旧城翻新改造、厂房建设、美丽乡村项目和个人家庭装修中得到广泛应用。

  1、在建筑涂料业务方面，公司是中国功能性建筑涂料的主要引领者之一。20多年来，公司以市场需求为导向，针对不同建筑风格、气候条件，开发出了具有高装饰性、高保色性、高防污性、高耐候性、高抗裂性等特点的功能型建筑涂料83个系列639个品类，主要产品有真石漆，质感涂料、多彩涂料、弹性涂料、反射隔热涂料、氟碳涂料、金属漆、内外墙乳胶漆、艺术（意境）漆、地坪漆等。

  2、建筑墙体保温装饰一体化材料，是传统外墙保温薄抹灰和涂料湿作业系统的升级换代产品，涵盖涂料、涂装、无机板、保温板等行业的技术集成。作为本行业最主要的开拓者和引领者之一，公司经过20年的研发和市场推广，产品及方案已在新建建筑、建筑节约能源改造等领域得到广泛应用。主要产品包括氟碳漆饰面、金属漆饰面、御彩石饰面、CPST柔性花岗岩等，可满足现代简约、法式高层、法式多层等不同建筑风格。

  3、建筑节能保温材料，主要产品包括真金板、EPS板、石墨聚苯板、岩棉板等，其中真金板是公司完全自主研发的一种结构型、热固型的改性聚苯板，该材料运用高分子共聚改性技术和微相复合技术，在每个EPS颗粒表面形成防火隔离膜，使其具有独立防火能力，实现了保温性能、物理性能、安全性能三者平衡兼优的效果。目前，公司是行业内最大的建筑保温板材制造商和供应商、服务商之一。

  4、防水材料，基于对“大建涂”融合趋势的认知，以及对建筑防水领域市场发展机遇的判断，秉持“正品正标”的品牌理念，公司于2020年适时进入建筑防水材料领域，目前主要产品包括防水卷材、防水涂料、防水辅材等。

  公司业务发展和延伸，始终坚持了“行业专业化，领域多元化，沿核心竞争能力扩张”的战略定位，通过具有价值协同效应的相关多元化路径，持续打造产品端、客户端、服务端的综合能力优势。

  公司主要原材料采购以招标方式为主，实行技术认定、供应商保障能力认定、价格认定及采购实施四权分离，相互协同、相互制衡。

  零星原材料、小批量研发材料，以及日常办公用品、其他非经常性物资采购，由采购部门会同需求部门采用比价、议价等方式进行采购，必要时由招标办组织招标采购。

  公司目前主要采取以销定产、自主加工的生产模式。根据客户订单情况，通过自有生产设备，自主组织安排生产。

  鉴于公司近几年销售增长较快，新增产能无法完全满足业务发展需求，同时为降低产品运输成本，缓解公司高峰期生产线超负荷运转压力，部分砂浆、外墙腻子、保温材料、水性涂料、油性涂料、防水材料等产品采取委托生产方式。

  随着公司重庆、石家庄、广州综合性工厂，以及滁州防水材料工厂、其他新建工厂逐步投产和产能释放，公司委托生产的占比将有望大幅下降。

  报告期，公司经销模式业务占主营收入比重84.33%，直销模式业务占主营收入比重15.67%。最近五年来，经销模式业务结构比逐年提高。

  经销模式业务主要包括以下几种情况，（1）涂装工程、保温工程、防水工程的施工企业为完成包工包料方式承接的项目，向本公司采购相关产品；（2）涂料、保温材料、防水材料的门店型经销商向本公司采购相关产品；（3）消费者通过公司电商平台购买本公司相关产品；（4）其他贸易型客户向本公司购买相关产品。

  直销模式业务主要包括以下几种情况，（1）工程项目的开发商、建设方、业主直接向本公司采购相关产品；（2）工程项目的开发商、建设方、业主通过其控制的建材采购公司，向本公司采购相关产品。

  公司以“与新时代同频共振，服务美好生活”为使命，坚守“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观，以市场为导向，注重价值创造、注重产品及模式创新，注重内外部生态圈建设，在产品技术、市场网络、服务能力、品牌文化、信息化、行业地位等方面具有显著的竞争优势。

  公司以“制造与服务融合，做新时代美好家居生活服务商”为发展定位，在行业内拥有较高的品牌知名度、美誉度和影响力。

  公司是中国涂料工业协会副会长单位、中国建筑防水协会副会长单位、中国流行色协会副会长单位、中国绝热节能材料协会保温装饰一体板分会首任会长单位、中国建筑节能协会保温隔热专委会副主任委员单位、中国建筑节能协会常务理事单位。

  公司已连续12年荣获“中国房地产500强首选供应商”，其中保温材料和保温装饰板均排名行业第一，建筑工程涂料排名行业前三。

  经过20多年的发展和积淀，公司已形成了覆盖全国的营销网络，目前已拥有44个省级营销机构，145个营销办事处，基本实现全国地级市营销网络全覆盖。

  2022年，公司围绕“强基固本，补强补全”，加大渠道整合下探力度，推动“大招商、大开发”工作向纵深发展。截至报告期末，注册经销商数量为26,419家，比2021年底增长约50.28%。

  强大的营销网络，有助于公司在渠道与集采、地产与公建、新建与翻新、小B与大B、城市与乡村、线上与线下、产品与服务上的有机结合，打造高效立体化、平台化营销网络体系。

  公司在引领中国功能型建筑涂料发展潮流的同时，深入洞察市场需求和行业转型升级趋势，锐意进取，加大科研投入，相继自主研发了保温装饰板、真金防火保温板、柔性花岗岩等绿色建材产品，成为行业内少数同时具备建筑涂装、节能保温、建筑防水等产品体系及其系统服务能力的企业。

  公司有完善的知识产权管理体系，注重培养专业技术人才，鼓励员工创新；注重涂料和节能新材料等领域的新产品、新技术、新工艺等行业前沿科技和应用技术研究，设立了产品技术研发中心、新材料研究所等科研机构，与华东理工大学、万科绿色研究发展中心建立了产学研合作。报告期公司研发费用9,814.31万元，同比下降16.89%。

  公司是上海市首批“院士专家企业工作站”；亚士创能、亚士漆、创能新材料（滁州）被认定为高新技术企业，先后获得上海市专利示范企业单位、上海市企业技术中心、上海市专精特新中小企业、上海市科学技术奖、采用国际标准先进企业等称号。

  截至2022年12月31日，公司及子公司拥有有效专利168件，其中发明专利90件，实用新型专利65件，外观设计专利13件。

  公司主要经营业务为功能型建筑涂料、建筑墙体保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。公司丰富的产品结构在市场竞争中能够发挥高度的产品协同效应，使公司在建筑涂装、建筑节能、建筑防水一体化解决方案和服务能力上具备显著的优势，能为用户提供更多的选择方案和更全面的解决方案。

  此外，公司不同产品体系所面对的主要市场渠道相通，客户资源可以充分共享，使公司强大的销售网络向立体化、平台化方向发展。

  公司“1+6+N”产能布局中，包括上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿、河北石家庄、广州花都等综合智能制造基地，以及遍布全国的“N”个卫星工厂，其中卫星工厂中已有12个专业工厂、辅材料工厂分布在陕西西安、福建泉州、四川成都、广西南宁、山东德州、辽宁沈阳、山东青岛、江西九江、浙江湖州等地。通过涂料、保温装饰板500公里，保温板300公里，干粉砂浆200公里的就近供应，公司产品供应和服务保障能力持续提升，本地化优势和综合成本领先优势得以发挥。

  信息化是支撑公司管理效率提升和快速扩张的重要能力。公司与阿里云建立了亚士数字化转型战略合作关系，在现有信息化基础上，通过2-3年时间构建亚士业务中台、数字工厂、数据中台和其他核心系统平台，实现数据在线、业务在线、组织在线。

  同时，围绕“以客户为中心，打造一流供应链”的要求，公司积极推动工业自动化、关键工序智能化、关键岗位机器人替代，同时积极推进信息化与工业化两化融合，从挖掘客户需求到生产交付实现信息化管理与核算，以此拉近制造端与市场端的距离，打造一个时代企业的智能制造。

  公司于2018年10月宣告迈入“青春亚士新时代”，发布了“为时代立心，为企业立命，为员工立本”作为顶层思想的可持续发展文化体系，提出“与新时代同频共振，服务美好生活”的企业使命、“赋新时代动能，打造可持续发展生态圈，让企业基业长青”的企业愿景、“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观、“制造与服务融合，做新时代美好家居生活服务商”的发展定位。以“共生、共创、共享”的新时代格局和胸怀，共建同心圆，打造可持续发展生态圈。公司的“生态圈文化”赢得员工、合作伙伴和社会各界的广泛认同。

  报告期，公司面对多重因素叠加影响下的行业需求疲软，以及严峻的外部环境，以“经营质量优先”为年度工作指导思想，及时调整经营策略，夯实基础能力建设，强化风控体系保障，培育新发展动能，在营业收入下滑幅度较大的情况下，经营质量得到提高，“管理上台阶”得到进步，建筑涂料、保温装饰板、建筑保温材料三大业务板块，稳居行业第一方阵，新零售业务和建筑防水材料业务市场影响力持续扩大。公司实现营业收入310,769.85万元，同比下降34.09%，受产品提价、业务结构调整、原材料价格受控等有利因素影响，综合毛利率同比上升了8.38个百分点，至32.40%，归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润分别为10,573.06万元、3,594.68万元，同比扭亏为盈，经营性现金流量净额为32,427.48万元，同比由负转正，资产负债率73.79%，同比下降3.65个百分点。六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

  我国大建涂产业包括建筑涂料、建筑保温、建筑防水等，市场规模巨大，其中材料市场大约超过6,000亿元，若纳入材料施工环节，则市场规模将超过25,000亿元。由于我国地域辽阔、大建涂产业起步较晚等原因，导致“大行业，小企业”特征明显，规模以下企业数量众多，行业高度分散，头部企业市场集中度极低。

  2022年，涂料全行业企业总产量约3,488万吨，较去年同比下降8.5%；主营业务收入约4,525亿元，较去年同比下降5.2%；总利润约233亿元，较去年同比下降23.7%。

  2022年，行业整体呈现下滑趋势，主要原因在于，一是疫情带来的物流问题，商务合作放缓，世界经济总体下行压力加剧；二是2021-2022两年，采矿业、能源业总体持续高位运行，带来涂料上游原材料总体上涨，2022年第三季度才开始有所回落，涂料企业盈利能力大幅下降；三是国民经济下行压力较大，房地产等末端消费信心不足，房价和成交规模跌回多年前，供应端和需求端的活跃度都较低。

  但同时可以看到，（1）行业集中度加速提升的态势没有发生变化。随着我们国家全方面推进绿色转型，大量“低小散污”企业被出清，叠加头部企业加速扩张和市场下沉，市场集中度有望进一步加速提升；（2）市场机遇和容量没有发生变化。我国城市发展进入存量提质改造和增量结构并重的新阶段，增量市场和存量市场规模巨大，新型城镇化、基础设施建设、乡村振兴、国家重大区域战略、碳达峰、碳中和、消费升级等国家战略，将进一步创造巨大市场空间，为行业发展注入新动能、新机遇；（3）行业企业分化趋势没有发生变化。近几年，基于业务协同、渠道协同、客户共享等方面的考量，建筑涂料、建筑保温材料、建筑防水材料细分行业头部企业的产业布局、业务领域出现相互渗透、相互融合的局面，这有助于头部企业在“大建涂”行业综合竞争优势的提升，未来将按照大建涂综合型企业、专业型企业、加工型企业分化。

  2022年我国房地产开发投资132,895亿元，比上年下降10%。其中住宅投资100,646亿元，下降9.5%；办公楼投资5,291亿元，下降11.4%；商业营业用房投资10,647亿元，下降14.4%。全年商品房销售额133,308亿元，下降26.7%；商品房销售面积135,837万平方米，下降24.3%，其中住宅销售面积114,631万平方米，下降26.8%；房屋施工面积904,999万平方米，下降7.2%，其中住宅施工面积639,696万平方米，下降7.3%；房屋新开工面积120,587万平方米，下降39.4%，其中住宅新开工面积88,135万平方米，下降39.8%。房屋竣工面积86,222万平方米，下降15.0%，其中住宅房屋竣工面积62,539万平方米，下降14.3%。

  根据住建部数据，2022年全国新开工改造城镇老旧小区5.25万个，惠及居民876万户，已超额完成《政府工作报告》提出的5.1万个目标任务；2022年，全年全国各类棚户区改造开工134万套，基本建成181万套；全国保障性租赁住房开工建设和筹集265万套(间)。

  2022年房地产市场多方承压，房价和成交规模跌回多年前，供应端和需求端的活跃度都较低。机构研究数据显示，多城新建住宅价格自2014年后时隔七年再次出现年度下跌；新建商品住宅月均成交面积降幅近4成，绝对规模为2015年以来最低水平。

  2022年中央及地方政府多次提及“新型城镇化”、“老旧小区改造”、“城市更新”、“乡村振兴”、“基础设施建设”、等重大战略。“十四五”期间，我国城镇化率还有提升空间，40个重点城市计划新增保障性租赁住房650万套（间），基本完成2000年底前建成的约21.9万个城镇老旧小区的改造任务，保持投资合理增长，加快补齐基础设施等领域的短板，推进“两新一重”项目建设，加快绿色转型发展方式，深化建筑、交通等领域和公共机构节能，推进石化、建材等行业绿色化改造，推广绿色建材。这些均为建筑涂料、建筑防水和涂装行业提供了巨大的市场空间和发展机遇。

  基础设施投资建设投资是我国拉动经济增长的重要抓手。2022年全年基础设施投资增长9.4%。增速连续8个月加快，逆转连年下跌态势，成为去年中国经济数据中一大亮点。具体来看，水利管理业投资增长13.6%，公共设施管理业投资增长10.1%，道路运输业投资增长3.7%，铁路运输业投资增长1.8%。通过扩大基建投资来对冲经济下行、消费不足，是各省稳经济增长的重要手段。

  我国基础设施建设投资依旧具有潜力和空间。我国人均基础设施资本存量只有发达国家的20%-30%，地区发展不平衡不充分问题仍较突出，城乡区域发展差距依然较大，一些中西部地区农村基础设施比较薄弱，补齐发展短板也意味着广阔的投资空间。城市也有很多不平衡的地方，也有很多短板需要补上。

  我国交通、能源、水利等传统技术设施改造升级，5G、特高压、城际高速公路、大数据中心等新型基础设施布局建设步伐也在加快，将很好地带动有效投资。从先行指标看，2022年全国新开工项目计划总投资比上年增长20.2%，增速连续4个月超过20%。12月份，新入库的固定资产投资项目达到3.8万个，比11月份增长7.5%。从这些指标看，支撑2023年的投资还是有比较好的基础。

  以“赋新时代动能，服务美好生活”为使命，践行“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观，抓住重要战略机遇期，通过新时代可持续发展文化体系、供应链生态体系、产品技术生态体系、制造与服务相融合生态体系、机制创新生态体系“五个打造”，建设亚士共创共享生态圈，打赢行业整合战役，确保有质量的高速增长，成为国内建筑节能保温、防水与装饰材料行业的领军企业，实现企业的可持续发展。

  在国家宏观经济及相关产业政策不发生重大不利变化、主要原材料价格不发生重动、行业竞争格局保持现有态势等假设前提下，公司2023年度以“实现量的合理增长和质的显著提升”为总基调，营业收入目标确定为同比增长15%-35%左右，在人效指标、盈利能力、经营性现金流、供应链保障、管理能级等方面有显著提高，实现“管理上台阶”。

  公司将深入践行“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观，持续构建共创共享生态圈，强化经营目标管理，优化考核激励机制，发挥高效协同优势，降本增效、锻长补短，保障年度各项经营目标达成：

  二是加快业务转型升级，推进业态结构持续优化，使渠道与集采、地产与公建、新建与翻新、B端与C端、小B与大B、城市与乡村、线上与线下、产品与服务有机结合；

  三是强化总成本领先战略，推动全环节降本增效，突出人效提升和供应链保障效率；

  五是夯实风控管理能力，加大应收账款管理力度，层层压实风控责任主体，最大限度减低已计提坏账的实际损失；

  （1）房地产行业增速放缓乃至下滑风险。公司所处细分行业为建筑节能保温、防水与装饰材料行业，基本的产品广泛应用于以民用建筑和工业建筑为代表的房地产领域。基于房地产行业的发展受国家宏观经济、货币政策、财政政策，以及国家调控政策的影响较大，若未来中国房地产市场需求及投资增速放缓乃至下滑，将对公司经营带来一定的不利影响。

  （2）产业政策变化风险。国家及行业政策对建筑外墙保温材料的应用与发展影响较大，如建筑保温材料的防火等级要求等。由于生产不同防火等级保温材料所需要的生产设备、技术工艺、原材料等存在较大差异，甚至完全不同，因此产品转换成本高，若未来国家或地方政府在建筑保温材料防火等级方面颁布对公司不利的新政策，这将对公司未来经营业绩产生不利影响。

  （1）原材料价格波动风险。公司生产所需主要原材料为乳液、颜填料、助剂、聚苯乙烯颗粒、树脂和硅酸钙板等，主要原材料价格走势与原油等大宗商品价格走势关联度较高。目前，公司主要通过招投标机制及集中采购方式提高与供应商的议价能力，并与供应商建立价格调整机制，但由于原材料价格波动向公司下游客户传导具有滞后性，因此，若原材料价格在未来出现大幅度上涨时，公司存在成本增加、毛利率下降、业绩下滑的风险。

  （2）品牌、商号和不正当竞争风险。经过多年的市场推广，公司品牌在行业内具有较高的知名度和美誉度，公司未来仍需要继续加强品牌建设，进一步提升品牌影响力。如果公司现有品牌地位不能持续保持，则公司市场份额及销售增长势头将存在下降风险。另外，公司产品未来仍存在被仿冒等不正当竞争的风险；同时，公司存在因其他企业使用相同商号，导致消费者和投资者产生混淆，甚至产生纠纷，从而对公司品牌形象、竞争能力和盈利能力构成损害的风险。

  （3）建筑节能产品备案制度发生重大不利变化风险。目前，部分省级以及地市级建设行政主管部门对进入本地区的建筑节能产品及其应用技术实行备案制管理，未取得当地备案证或通过当地建设行政主管部门组织论证的产品不得在当地应用。若未来上述备案管理办法和要求发生重大不利变化，公司不能及时重新或变更备案，这将对公司经营产生不利影响。

  （1）技术创新风险。公司始终把科技创新作为企业可持续发展的必要条件，不断加大科研投入。公司保温装饰板、真金板、功能型建筑涂料等产品均系公司自主研发。由于建筑节能保温与装饰材料行业新材料、新产品、新工艺、新方案时有出现，若公司持续创新能力不足，不能持续满足市场的更高需求，则公司的竞争力及持续盈利能力将会受到较大影响。

  （2）技术被仿冒及泄密风险。公司对自主研发的产品配方、工艺、结构、外观等核心技术，在采取专利权保护或者专有技术保护措施的同时，公司还与相关岗位人员签订了《保密协议》、《竞业限制协议》等，以防止核心技术的流失。虽然公司高度重视并采取了上述一系列保护手段和保密措施，但公司仍然存在知识产权被侵犯，核心技术被泄密和窃取的风险。

  （3）人才流失的风险。公司经过多年积累完善，已经建立了从科研谋划到运营体系匹配等创新管理机制。同时，公司不断加强企业文化建设和激励机制建设，增强员工凝聚力和归属感，报告期内，通过推出股权激励和员工持股计划，利用资本手段进一步建立科学有效的激励体系，提高团队的责任心和稳定性。但近年来，我国建筑节能保温与装饰材料行业发展较快，行业内企业逐步从产品供应商向系统服务商转型，企业对高水平技术人才、营销管理人才争夺日益激烈，因此，公司存在人才流失的风险。

  （1）净资产收益率下降的风险。公司拟投资项目总投资额较大，鉴于投资项目产生预期效益需要一定的时间，公司存在净资产收益率下降的风险。

  （2）应收账款增加导致坏账损失的风险。相比营业收入的增长幅度，报告期内公司应收账款增加较快。虽然公司加强了赊销管理，但若客户的支付能力出现恶化，则公司对该客户的应收账款可能无法收回或无法按时收回，导致坏账损失，对公司的经营业绩和产生一定的负面影响。

  （1）投资新建生产基地项目（包括募投项目），是公司根据国家现行产业政策、市场现状及其预测所作的决策，项目实施过程中，公司可能面临因工程进度、工程质量、投资成本变化而引致的风险；同时，市场环境变化、竞争格局变化、产品价格变动、宏观经济形势的变动等因素也会对项目的投资回报和预期收益产生影响。

  （2）固定资产折旧及摊销增加风险。投资新建生产基地项目建成后将新增固定资产折旧。如果市场环境发生重大不利变化，导致公司营业收入没有实现相应增长，则公司存在因固定资产折旧大量增加而导致的利润下滑风险。

  （1）环保风险。随着经济稳步的增长模式的转变和国家可持续发展战略的深入实施，人们的环保意识逐渐增强，国家环保政策日益完善，环境污染管制标准日趋严格，企业环保治理成本将不断提高，从而影响公司的盈利水平。

  （2）安全风险。公司部分产品使用可发性聚苯乙烯颗粒、丙二醇等化工原料，在仓储及生产过程中存在因不可抗力，以及管理不到位、操作不当、设备老化失修等原因导致的安全事故风险，从而影响公司的生产经营并造成经济损失。

  近年来公司的资产规模、人员规模、业务规模增长较快，同时，为了开拓区域市场，降低运输成本，提高快速服务能力，已在全国重点区域布局设立若干子公司，这都对公司管理能力提出了更高的要求。虽然公司管理层在企业管理方面已经积累了一定经验，并通过多种方式培养、聘用专业人才以充实管理力量，但随着公司经营规模的不断增长，仍然存在着管理能力不够的风险。

  公司业务市场遍布全国，但制造基地尚集中在区域少数城市，若发生全国性、区域性重大公共性安全、自然灾害等突发事件，将导致公司原材料采购受限、产品不能及时交付等。

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